[ 王冠華 ]——(2017-4-7) / 已閱16499次
2.PPP固定資產(chǎn)貸款融資、PPP流動資產(chǎn)貸款融資和PPP項目貸款融資
根據(jù)貸款用途，可將PPP貸款融資劃分為PPP固定資產(chǎn)貸款融資、PPP流動資產(chǎn)貸款融資和PPP項目貸款融資。
(1)PPP固定資產(chǎn)貸款融資
所謂固定資產(chǎn)貸款，根據(jù)《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》(中國銀監(jiān)會令2009年第2號)第三條規(guī)定，是指貸款人向企(事)業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的，用于借款人固定資產(chǎn)投資的本外幣貸款。PPP固定資產(chǎn)貸款融資應依據(jù)《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》辦理，一般用于PPP項目的建設期。
(2)PPP流動資產(chǎn)貸款融資
所謂流動資金貸款，根據(jù)《流動資金貸款管理暫行辦法》(中國銀監(jiān)會令2010年第1號)第三條規(guī)定，是指貸款人向企(事)業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的用于借款人日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的本外幣貸款。PPP流動資產(chǎn)貸款融資應依據(jù)《流動資金貸款管理暫行辦法》辦理，一般用于PPP項目的運營期。較之于固定資產(chǎn)貸款，流動資金貸款的金額小，故在管控強度上相對寬松。
(3)PPP項目貸款融資
所謂項目貸款融資，根據(jù)《項目融資業(yè)務指引》(銀監(jiān)發(fā)[2009]71號)第三條規(guī)定，是指“符合以下特征的貸款：1)貸款用途通常是用于建造一個或一組大型生產(chǎn)裝置、基礎設施、房地產(chǎn)項目或其他項目，包括對在建或已建項目的再融資；2)借款人通常是為建設、經(jīng)營該項目或為該項目融資而專門組建的企事業(yè)法人，包括主要從事該項目建設、經(jīng)營或融資的既有企事業(yè)法人；3)還款資金來源主要依賴該項目產(chǎn)生的銷售收入、補貼收入或其他收入，一般不具備其他還款來源。”PPP項目貸款融資應按照《項目融資業(yè)務指引》的規(guī)定辦理。
《項目融資業(yè)務指引》第十九條規(guī)定，“多家銀行業(yè)金融機構(gòu)參與同一項目融資的，原則上應當采用銀團貸款方式。”由于《國家發(fā)展改革委關于開展政府和社會資本合作的指導意見》(發(fā)改投資[2014]2724號，2014年12月2日)等政策鼓勵金融機構(gòu)提供銀團貸款等綜合性金融服務，在此對銀團貸款作進一步介紹。
所謂銀團貸款，根據(jù)《銀團貸款業(yè)務指引(2011年修訂)》(銀監(jiān)發(fā)[2011]85號)第三條規(guī)定，是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款合同，按約定時間和比例，通過代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務。由于PPP項目一般投資金額較大，基于有效分擔銀行貸款的風險，故PPP項目貸款融資一般會采取銀團融資的方式。
1)銀團成員
①牽頭行
銀團貸款牽頭行是指經(jīng)借款人同意，負責發(fā)起組織銀團、分銷銀團貸款份額的銀行。牽頭行主要履行以下職責：發(fā)起和籌組銀團貸款，分銷銀團貸款份額；對借款人進行貸前盡職調(diào)查，草擬銀團貸款信息備忘錄，并向潛在的參加行推薦；代表銀團與借款人談判確定銀團貸款條件；代表銀團聘請相關中介機構(gòu)起草銀團貸款法律文本；組織銀團成員與借款人簽訂書面銀團貸款合同；銀團貸款合同確定的其他職責。
單家銀行擔任牽頭行時，其承貸份額原則上不得少于銀團融資總金額的20%；分銷給其他銀團成員的份額原則上不得低于50%。按照牽頭行對貸款最終安排額所承擔的責任，銀團牽頭行分銷銀團貸款可以分為全額包銷、部分包銷和盡最大努力推銷三種類型。
②代理行
銀團代理行是指銀團貸款合同簽訂后，按相關貸款條件確定的金額和進度歸集資金向借款人提供貸款，并接受銀團委托按銀團貸款合同約定進行銀團貸款事務管理和協(xié)調(diào)活動的銀行。銀團代理行應當代表銀團利益，借款人的附屬機構(gòu)或關聯(lián)機構(gòu)不得擔任代理行。
代理行應當依據(jù)銀團貸款合同的約定履行代理行職責。其主要職責包括：審查、督促借款人落實貸款條件，提供貸款或辦理其他授信業(yè)務；辦理銀團貸款的擔保抵押手續(xù)，負責抵(質(zhì))押物的日常管理工作；制定賬戶管理方案，開立專門賬戶管理銀團貸款資金，對專戶資金的變動情況進行逐筆登記；根據(jù)約定用款日期或借款人的用款申請，按照銀團貸款合同約定的承貸份額比例，通知銀團成員將款項劃到指定賬戶；劃收銀團貸款本息和代收相關費用，并按承貸比例和銀團貸款合同約定及時劃轉(zhuǎn)到銀團成員指定賬戶；根據(jù)銀團貸款合同，負責銀團貸款資金支付管理、貸后管理和貸款使用情況的監(jiān)督檢查，并定期向銀團成員通報；密切關注借款人財務狀況，對貸款期間發(fā)生的企業(yè)并購、股權(quán)分紅、對外投資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、債務重組等影響借款人還款能力的重大事項，在借款人通知后按銀團貸款合同約定盡早通知各銀團成員；根據(jù)銀團貸款合同，在借款人出現(xiàn)違約事項時，及時組織銀團成員對違約貸款進行清收、保全、追償或其他處置；根據(jù)銀團貸款合同，負責組織召開銀團會議，協(xié)調(diào)銀團成員之間的關系；接受各銀團成員不定期的咨詢與核查，辦理銀團會議委托的其他事項等。
③參加行
參加行是指接受牽頭行邀請，參加銀團并按照協(xié)商確定的承貸份額向借款人提供貸款的銀行。參加行應當按照約定及時足額劃撥資金至代理行指定的賬戶，參加銀團會議，做好貸后管理，了解掌握借款人日常經(jīng)營與信用狀況的變化情況，及時向代理行通報借款人的異常情況。各參加行之間不負擔連帶責任，而是就其貸款額對借款人分別負責。
2)鼓勵采用銀團貸款的情形
有下列情形之一的大額貸款，鼓勵采取銀團貸款方式：①大型集團客戶、大型項目融資和大額流動資金融資；②單一企業(yè)或單一項目融資總額超過貸款行資本凈額10%的；③單一集團客戶授信總額超過貸款行資本凈額15%的；④借款人以競爭性談判選擇銀行業(yè)金融機構(gòu)進行項目融資的。
3)貸款管理
銀團成員在辦理銀團貸款業(yè)務過程中發(fā)現(xiàn)借款人有下列行為，經(jīng)指正不改的，代理行應當根據(jù)銀團貸款合同的約定，負責召集銀團會議，追究其違約責任，并以書面形式通知借款人及其保證人：①所提供的有關文件被證實無效；②未能履行和遵守貸款合同約定的義務；③未能按貸款合同規(guī)定支付利息和本金；④以假破產(chǎn)等方式逃廢銀行債務；⑤貸款合同約定的其他違約事項。
銀團成員在開展銀團貸款業(yè)務過程中有以下行為，經(jīng)銀團會議審核認定違約的，可以要求其承擔違約責任：①銀團成員收到代理行按合同規(guī)定時間發(fā)出的通知后，未按合同約定時限足額劃付款項的；②銀團成員擅自提前收回貸款或違約退出銀團的；③不執(zhí)行銀團會議決議的；④借款人歸還銀團貸款本息而代理行未如約及時劃付銀團成員的；⑤其他違反銀團貸款合同、本業(yè)務指引以及法律法規(guī)的行為。
(二)債券融資
債券融資是債權(quán)融資的一種，債券融資中常用債券類型包括證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管債券、發(fā)改系統(tǒng)監(jiān)管債券以及銀監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管債券。其中證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管債券包括公司債等；發(fā)改系統(tǒng)監(jiān)管債券包括企業(yè)債、項目收益?zhèn)蛯ｍ梻龋汇y監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管債券包括項目收益票據(jù)等。現(xiàn)就上述提到的具體債券類型作一簡單分析。
1.公司債
公司債是證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管債券的一種，根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(中國證監(jiān)委令[2015]第113號)第二條第三款規(guī)定，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。其法律特征有二：(1)公司債是一種要式有價證券；(2)公司債是有一定的還本付息期限的有價證券。其規(guī)范性依據(jù)主要包括《公司法》、《證券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》(中國證監(jiān)委令[2006]第30號)和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》(中國證監(jiān)委令[2014]第100號)等。
按不同標準可以將公司債劃分為不同的類型：
(1)短期公司債、中期公司債與長期公司債
以債券還本付息的期限區(qū)分，公司債可以分為短期公司債、中期公司債以及長期公司債。短期公司債的期限在一年以內(nèi)，中期公司債的期限在一年以上，五年以內(nèi)，長期公司債的期限在五年以上。
(2)記名公司債與無記名公司債
以債券是否記名區(qū)分，公司債可以分為記名公司債與無記名公司債。所謂記名公司債是指債券上記載了債券持有人的姓名，而無記名公司債是指債券上沒有記載債券持有人的姓名。
(3)公募債券和私募債券
以債券發(fā)行方式區(qū)分，公司債可以分為公募債券和私募債券。所謂公募債券是指依法可以向社會大眾發(fā)行的債券，而私募債券是指對特定投資人為對象所發(fā)行的債券。
(4)附有選擇權(quán)的公司債與不附有選擇權(quán)的公司債
以投資人是否擁有選擇權(quán)區(qū)分，公司債可以分為附有選擇權(quán)的公司債以及不附有選擇權(quán)的公司債。常見的選擇權(quán)有可轉(zhuǎn)換公司債、附認股權(quán)證的公司債、可退還公司債等；
(5)可提前贖回公司債與不可提前贖回公司債
以是否可以提前贖回區(qū)分，公司債可以分為可提前贖回公司債與不可提前贖回公司債。所謂可提前贖回公司債是指債券到期前，債券持有人可以要求公司在一定期間或是隨時購回公司債券，反之則為不可提前贖回公司債。
(6)一般公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、分離交易可轉(zhuǎn)換債與可交換公司債
以上市公司所發(fā)行的債券區(qū)分，公司債可以分為一般公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、分離交易可轉(zhuǎn)換債以及可交換公司債。一般公司債是指債券發(fā)行人依據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》申請，由中國證監(jiān)委核準發(fā)行的公司債。可轉(zhuǎn)換公司債是指在符合約定條件情況下，可以轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債。分離交易可轉(zhuǎn)換債是依據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》所發(fā)行的為上市公司再融資的債券，具體內(nèi)容是指上市公司發(fā)行附有認股權(quán)證，并且認股權(quán)證可以分離出來單獨交易的可轉(zhuǎn)換公司債。可交換公司債是指根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》所發(fā)行的債券，在符合約定的條件下，債券持有人可以交換股東所持有的上市公司股份。
2.企業(yè)債
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