[ 孟海洋 ]——(2014-11-25) / 已閱10438次
論文摘要 我國的合同能源管理（Energy Performance Contracting，“EMC”）發展尚不成熟，使得EMC各方當事人在實踐中面臨諸多風險。本文試從節能服務公司（EMCo）的角度淺析合同能源管理的風險防范。
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一、項目內控風險的防范
任何一個EMC項目都要面臨各方面的風險，這是無法回避的。針對內控風險， EMCo所能做的就是要健全、完善公司內部的風險控制機制，并根據可能出現的各種風險建立和采取相應的風險預防和控制機制，最大程度減輕風險發生后公司承受的損失。EMCo可以從以下幾方面著手：
（一）建立現代公司管理制度
首先應該按照公司法的有關規定，建立和完善企業法人治理結構。其次是按照管理學的要求，制定和規范各種管理制度，使公司運行達到科學性與可操作性的和諧統一，保證合同能源風險防范的制度供給。使制度低成本供給和制度的靜態穩定與動態調整相統一。確保EMCo自身風險管理能力。
（二）規范人力資源管理
EMC的順利開展離不開充分的技術及管理人員，在EMC的實現過程中要特別注意人力資本的產權界限模糊性所帶來的風險，人力資本的流動性風險以及人力資本價值不確定性風險，保證充足和穩定的人力資源促進項目的順利實施。
（三）提高項目管理水平
針對具體項目，量身定做管理組織，優化管理流程，節點關鍵點管理，采用先進的管理技術和管理方法，建立風險分析與關鍵控制點體系（HACCP），使組織資源可以得到充分使用，使這套管理體系的風險預防性更加明顯。
二、客戶風險的防范
確定適當的客戶是風險防范的重要措施，EMCo必須確保所選擇的客戶有良好的市場基礎、市場發展前景、信譽度好，防止項目開始后，用能客戶經濟效益下滑，甚至破產，無能力按項目的節能量支付給EMCo應分享的比例。因此，EMCo從一開始就應通過多種渠道對客戶進行全面了解，對客戶的物色與遴選、客戶資信進行調查與審查。
（一）客戶基本情況
為了綜合全面了解客戶的基本情況，EMCO可委托中介機構，如律師事務所提供專業服務，對客戶的基本情況進行全面調查，。律師事務所的盡職調查包括以下幾方面的內容：第一，客戶公司成立時間、注冊資本、資本到位情況、股東名稱及實力等。第二，客戶經濟形式。客戶屬于國營、民營、三資還是私人企業，不同的所有制形式往往預示著不同的風險程度。第三，企業組織結構。包括全資子公司有多少，控股公司有多少，參股公司多少，各自的狀況如何。第四，企業的綜合素質。如領導素質、社會評價、社會責任、廠區面貌、員工精神面貌等。第五，客戶的主營業務和兼營業務。了解EMCo要投資的項目是與主營業務有關，還是與兼營業務有關。一般來說，企業較重視其主營業務，投資于此風險會小一些。第六，客戶的重大事件。主要包括：客戶重大建設項目或重大投資項目；可能會出現的重大體制改革，包括資本結構變化、高層人員變動等情況；客戶當前有無面臨重大法律訴訟問題；客戶近三年是否出現較大的經營或投資失誤；客戶是否參與了股票市場、期貨市場的交易，在資金使用方面是否存在違規違紀行為；其它重要項目情況的了解。
（二）客戶財務情況
為具體詳細了解客戶的財務情況，服務公司也可聘請會計師事務所對客戶的財務情況進行綜合調查。第一，從生產能力、銷售收入、利潤總額、總資產、凈資產等數據審查客戶公司的經營情況。第二，審查客戶公司財務報表的審計情況。通過查看其資產負債表、損益表和現金流量表是否經過審計，審計報告結論是什么，有無保留意見，存在哪些需要說明或調整的事項。第三，財務狀況分析。在審計后的財務報表基礎上對客戶公司進行微觀的財務指標分析，包括資產負債結構分析、獲利能力分析、財務比率分析等指標。
（三）客戶的信用風險
建立客戶信用信息管理平臺，在了解客戶的信用風險中可聘請資信評級公司對客戶進行綜合評估。EMCo也可借用銀行的信用評估系統，剔除信用不良的客戶。利用征信平臺、保險公司風險評估平臺等對客戶信息進行監測，控制客戶綜合信用的運行狀態和運行秩序。將客戶信用管理體現在貿易中的各個環節中，通過對管理系統安全度的監測，優化客戶風險管理體制的運行模式，根據客戶信用等級，將客戶分類管理，并針對不同類別采取不同的管理模式，從而將客戶信譽風險降到最低。
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三、融資風險的防范
控制融資風險最重要的措施就是要向投資方或者貸款方詳細說明項目面臨的實際風險并提供詳盡的風險防控方案，以使投資方或者貸款方在科學的風險評估基礎上決定是否投資或者提供貸款。對于項目融資中需要擔保的問題，可以靈活運用《物權法》第181條、第223條及《擔保法》第75條為項目融資擔保所提供得解決辦法。根據這些規定，EMCo可以通過簽訂合同，以項目將來建成后的項目設施設備或者項目驗收合格后客戶應支付給EMCo的節能效益為擔保來進行融資或者貸款。此外，EMCo可以與銀行、節能設備供應商、節能技術服務商、保險公司等通過前期投資建立利益分享型機制，刺激這些機構投資技能項目的需求，使節能服務公司的融資風險降到最低。
四、專業機構參與風險防范
EMC作為一種新興的產業，將來還有極大的發展空間。為保證EMC今后順利發展有必要建立第三方參與的一整套機制，讓交易信息透明公開，有效防范并降低風險。現實中，有人提出建立類似證券交易的“交易所”，這就是一種有效的辦法。綜合而言，基于EMC項目涉及內容眾多，前期投入高，且多由EMCo自行承擔，項目是否值得投資，收益到底多大，都是存在極大風險，這就有必要通過律師事務所、會計師事務所等中介機構的盡職調查來預防和控制風險。EMCo可根據調查的結果來決定是否與客戶達成協議，或者決定是否要求客戶提供相應擔保。中介機構在節能產業的發展中將起著不可替代的作用，國家也應加快制度建設，確保中介機構能充分參與EMC項目。
五、參與國內EMC聯盟
能源領域，更多設計產業共性技術的發展，而共性技術的準公共品屬性導致其具有高風險性和高外溢性，能源合同風險防范全部依靠企業自身這種設想成為幻影。而這也為政府介入共性技術供給市場領域提供了合理理由。
據稱，廣東綠色產業投資基金為推動節能減排，發展低碳經濟，振興廣東LED等節能產業，成立廣東綠色產業投資基金EMC聯盟。EMC聯盟由設備制造商、材料供應商、金融機構、檢測機構、施工工程公司、工程設計公司、招標公司、律師事務所、能源合同管理服務公司（EMC公司）等相關企事業單位組成。聯盟通過一種契約關系，明晰盟員單位的責權利關系，確立投入、利益分配、風險分擔等要素，EMC聯盟成員將享受聯盟為其帶來的各種權利，分享信息，分擔風險。所以，EMCO參與此種聯盟，對自身的發展及風險的防控大有裨益。
六、注重風險轉移
對于無法規避和把控的風險，EMCO可以將該風險轉移到合同當事人之外，通常是風險管理的專業組織，以極大提高自身風險的承受能力。筆者認為，風險轉移有三種方式：保險轉移、合同債權轉移、期貨轉移。
（一）保險轉移
EMCO可以根據自身對風險的管理能力和風險損失的承擔能力，將認為不能把控和有效管理的風險轉移給保險公司，與保險公司簽訂保險合同并交納一定的保費。一旦保險合同所約定的保險事故發生，EMCO就可以保險合同向保險公司索賠。保險轉移這項措施是否采取的關鍵還是EMCO對自身風險管理能力的評估和權衡，需EMCO綜合衡量保險費用與得到賠償之間的差距，畢竟保險公司對這種高風險的業務收取的保費偏高。
（二）合同債權轉移
合同債權轉移是EMCO將EMC模式下的全部或部分節能利潤的收益權轉讓給機構或個人，受讓人將折算后的節能收益一次性支付給EMCO并取代EMCO的合同主體地位，收取將來的節能利潤。根據合同法的相關規定，合同債權轉移只需通知債務人即可。該措施實際上既是一種融資方式也是一種風險轉移方式，EMCO在轉讓自己的債權的同時也將自身所承受的風險轉移出去。
（三）期貨轉移
期貨轉移主要是針對EMC項目中需要的大宗期貨商品所承受的風險。在我國證券市場中，期貨是指買賣雙方簽訂協議，確定以簽訂合同時約定的價格在未來某一時間，交割一定數量、品種及規格的商品。期貨交易能夠提供現貨市場所不具備的回避價格與匯率風險的手段，進行套期保值增值交易。EMC項目也可使用期貨交易轉移風險。EMCO可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現貨市場上數量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現貨市場交易的損益相互抵補。通過這樣操作，可以有效鎖定商品銷售價格，使EMCO保住既定利潤，避免價格風險帶來的損失。
推行EMC，實質上就是針對交易雙方在責、權、利方面的安排，是讓節能主體和客戶進行有序分工，優化資源配置，這符合經濟發展的客觀規律，更符合節能服務產業的發展方向。在EMC項目的實際運行中，只有充分認識到項目存在的風險及采取措施合理防范風險，才能把項目順利開展下去。不可避免，EMC在我國的發展將會遇到很多難題，但有政府的支持，稅收優惠及EMC制度的完善，防范風險機制的建立，EMC在我國是有極大發展前途的產業。
